Sự sụp đổ của MANTRA: Cảnh báo nội bộ và tương lai của tài sản mã hóa

Giá MANTRA sụp đổ thảm khốc vào thứ Hai đã dấy lên những lo ngại ngay lập tức về hoạt động nội gián và thao túng giá. Đáp lại, các cá voi đã bán tháo tài sản của mình, cho thấy rằng những ví thông tin nhất đang giảm rủi ro. Tuy nhiên, các chuyên gia trong ngành tự tin rằng sự cố này chỉ là một trục trặc trong quá trình hợp nhất dài hạn của thị trường tài sản thực (RWA).

BeInCrypto đã trò chuyện với các chuyên gia từ Blocksquare, Credefi và QuantHive để thảo luận về những gì đã xảy ra trong vụ sụp đổ token, hậu quả và cách nó ảnh hưởng đến sự nhiệt tình hiện tại đối với tài sản được mã hóa.

Sự sụt giảm giá

Vào thứ Hai, token MANTRA (OM) đã trải qua một sự sụp đổ giá thảm khốc , giảm hơn 90% trong chưa đầy một giờ và xóa sổ hơn 5.5 tỷ USD vốn hóa thị trường . Sự sụp đổ đột ngột đã đưa OM từ mức cao 6.33 USD xuống dưới 0.50 USD.

Giá MANTRA giảm. Nguồn: CoinGecko

Với việc đội ngũ MANTRA bị cáo buộc nắm giữ gần 90% tổng cung token, hành động này ngay lập tức dấy lên lo ngại về giao dịch nội gián và thao túng giá .

Dữ liệu trên chuỗi tiết lộ một khoản nạp 3.9 triệu token OM vào sàn giao dịch OKX từ một ví bị cáo buộc liên kết với đội ngũ MANTRA. Khoản nạp đáng kể này ngay lập tức dấy lên lo ngại trong cộng đồng nhà đầu tư. Mối quan tâm chính là đội ngũ đang chuẩn bị cho một đợt bán tháo quy mô lớn.

“Có vẻ như đây là một trường hợp điển hình của sự thiếu minh bạch gặp rủi ro tập trung cao. Một chuyển giao token đáng kể đến một sàn giao dịch tập trung—đặc biệt là một sàn được cho là liên kết với đội ngũ cốt lõi—có thể đủ để gây hoảng loạn trong bất kỳ thị trường nào, chưa kể đến một thị trường đã căng thẳng,” Ivo Grigorov, CEO của Credefi, nói với BeInCrypto.

Token đã chịu một làn sóng thanh lý bắt buộc nhanh chóng lên tới 66.97 triệu USD chỉ trong 12 giờ, dẫn đến sự sụp đổ của OM. Đội ngũ MANTRA được cho là đã duy trì sự kiểm soát đáng kể đối với nguồn cung OM, nắm giữ tới 90% —khoảng 792 triệu token— trong một ví duy nhất.

Do đó, chỉ một phần nhỏ được giao dịch công khai, khiến token dễ bị áp lực bán đáng kể và dấy lên lo ngại mạnh mẽ về hoạt động nội gián. 

Theo dữ liệu gần đây, cộng đồng MANTRA vẫn đang choáng váng sau vụ sụp đổ tuần này.

Tác động đến niềm tin của nhà đầu tư

Sau sự kiện thứ Hai, niềm tin của nhà đầu tư vào dự án MANTRA vẫn bị tổn hại nghiêm trọng. Tương lai của dự án cũng có vẻ ảm đạm.

QuantHive, một nền tảng giao dịch AI, liên tục theo dõi hoạt động blockchain và theo dõi các động thái kết hợp của các nhà giao dịch ‘Alpha’ hàng đầu. Dựa trên phân tích mới nhất, QuantHive đã xác định một sự thay đổi đáng kể trong tâm lý xung quanh token OM.

“Nói chung,‬‭ các ví Alpha‬‭ là‬‭ những người tích lũy‬‭ OM,‬‭ thể hiện‬‭ sự tự tin.‬‭ Tuy nhiên,‬‭ kể từ‬‭ khi‬‭ sụp đổ,‬‭ trong‬‭ 48 giờ‬‭ qua,‬‭ chúng tôi‬‭ đã quan sát thấy‬‭ hơn‬‭ 2.5 triệu USD‬‭ OM‬‭ được bán‬‭ so với‬‭ 1.6 triệu USD được mua.‬‭ Sự‬‭ chuyển hướng này‬‭ cho thấy‬‭ một‬‭ cuộc‬‭ rút lui‬‭ có phối hợp‬‭ có thể‬‭ cho thấy sự thiếu tự tin vào sự phục hồi của dự án trong số các người chơi dày dạn,” Felix Huang, Trưởng phòng Tiếp thị & Cộng đồng của QuantHive,‬ nói với BeInCrypto.

Đồng thời, tin tức về sự sụp đổ giá đã thu hút sự chú ý đáng kể đến dự án. Kết quả là, sự tương tác trên chuỗi xung quanh token OM đã tăng đáng kể trong hai ngày qua. Tuy nhiên, tâm lý vẫn còn tiêu cực.

“‭Sự‬‭ tăng đột biến‬‭ trong‬‭ các‬‭ tương tác‬‭ địa chỉ‬‭ và‬‭ tìm kiếm‬‭ cho thấy‬‭ sự quan tâm tăng cao,‬‭ dù là từ‬‭ nhà đầu tư,‬‭ nhà đầu cơ,‬‭ hay‬‭ chỉ đơn giản là‬‭ những người quan sát‬‭ theo dõi‬‭ hậu quả.‬‭ Tuy nhiên,‬‭ bất chấp sự chú ý, tín hiệu tâm lý dòng chảy của nền tảng chúng tôi đã chuyển sang [Sợ hãi, Không chắc chắn và Nghi ngờ],” ông nói thêm.

‭Đồng thời, các nhà đầu tư lớn đang rời khỏi thị trường một cách mạnh mẽ.

Những đợt bán tháo của cá voi có ý nghĩa gì?

Trong sự kiện MANTRA, một đợt bán tháo lớn đã xảy ra, dường như được khởi xướng bởi các đợt bán lớn từ các nhà đầu tư lớn. Công ty phân tích blockchain Lookonchain đã theo dõi ít nhất 17 ví đã cùng nhau nạp 43.6 triệu token OM, trị giá 227 triệu USD, lên các sàn giao dịch bắt đầu từ ngày 07/04. 

Khối lượng này chiếm 4.5% nguồn cung lưu hành của OM, làm nổi bật một sự kiện bán tháo lớn từ các nhà đầu tư chủ chốt. Huang tin rằng dữ liệu này là quan trọng, cho thấy rằng các cá voi đang giảm sự tiếp xúc của họ với MANTRA.

“Dữ liệu cho thấy rằng các ví thông minh nhất hiện đang giảm rủi ro. Đây là phản ứng đối với toàn bộ sự cố. Dù nguyên nhân là gì, nhà đầu tư nhỏ lẻ và các quan sát viên tổ chức nên thận trọng—các cá voi đã lên tiếng, và hiện tại, họ đang hướng về phía lối ra,” ông giải thích.

Sự gia tăng lo ngại lâu dài về các yếu tố cơ bản của dự án đã khiến kết luận này dễ dàng được chấp nhận.

Dấu hiệu sớm của quản lý kém

Trong năm qua, đã xuất hiện các cáo buộc rằng đội ngũ MANTRA đã thao túng giá token bằng cách sử dụng các nhà tạo lập thị trường , thay đổi cấu trúc kinh tế của token và liên tục trì hoãn một đợt airdrop cho cộng đồng. Cũng có báo cáo cho thấy MANTRA có thể đã tham gia vào các giao dịch không công khai qua quầy (OTC), cung cấp token với mức chiết khấu đáng kể, bao gồm các trường hợp bán với giá bằng một nửa giá thị trường.

Những gì đã xảy ra trong tuần này đã thay đổi cơ bản triển vọng về tính bền vững của dự án.

“Sự sụp đổ kiểu này không xảy ra chỉ sau một đêm. Nó phản ánh những lo ngại sâu sắc hơn đã tích tụ theo thời gian. Khi một dự án để lại quá nhiều câu hỏi chưa được giải đáp—về động lực cung cấp, giao tiếp, hoặc những lời hứa trong quá khứ—bất kỳ kích hoạt tiêu cực nào cũng bị khuếch đại,” Grigorov nói.

Sự thiếu minh bạch công khai vốn có cũng đã làm tổn hại vĩnh viễn niềm tin công chúng vào dự án.

“Trong crypto, cộng đồng không chỉ là những người đứng ngoài cuộc—họ là nền tảng cho sự thành công của một dự án. Khi những lo ngại xung quanh thay đổi, tokenomics hoặc tính minh bạch không được giải quyết, nó tạo ra một sự thiếu hụt niềm tin có thể nhanh chóng leo thang, đặc biệt là trong các thị trường biến động,” Denis Petrovcic, CEO và Đồng sáng lập của Blocksquare, nói với BeInCrypto.

Ông cũng nhấn mạnh việc thúc đẩy giao tiếp cởi mở, trung thực và nhất quán với cộng đồng.

“Khi niềm tin đó bị phá vỡ, ngay cả những sự kiện nhỏ cũng có thể gây ra phản ứng quá mức. Sự cố này một lần nữa nhấn mạnh tầm quan trọng của việc coi cộng đồng như một đối tác lâu dài, không chỉ là một khán giả tạm thời,” Petrovcic nói thêm.

Trong khi đó, việc các lãnh đạo dự án nắm giữ gần như toàn bộ nguồn cung token đã nhanh chóng dấy lên nghi ngờ về giao dịch nội gián.

“Đây là một trong những điểm yếu lớn nhất trong crypto, đặc biệt là trong các lĩnh vực như RWA nơi chúng tôi đang cố gắng xây dựng niềm tin với vốn nghiêm túc. Nếu một đội ngũ nắm giữ quá nhiều nguồn cung, họ không chỉ mang rủi ro thị trường—họ còn mang rủi ro về câu chuyện. Ngay cả nhận thức về hoạt động nội gián cũng có thể làm người dùng hoảng sợ,” Grigorov nói thêm.

Mặc dù sự sụp đổ của MANTRA nghiêm trọng, các lãnh đạo ngành vẫn lạc quan về triển vọng của ngành RWA .

Tiềm năng bền vững của RWAs

Đối với Grigorov và Petrovcic, MANTRA chỉ là một trục trặc trong quá trình phát triển của tài sản mã hóa. Tuy nhiên, sự liêm chính của họ vẫn còn nguyên vẹn.

“Đây là một cú sốc đối với một dự án, không phải đối với khái niệm RWA nói chung. Nếu có gì, nó càng làm rõ tầm quan trọng của các tiêu chuẩn trong lĩnh vực này. RWA không chỉ là một câu chuyện DeFi khác—nó là một điểm vào cho các tổ chức, nhà đầu tư và người cho vay trong thế giới thực,” Grigorov nói.

Petrovcic cũng đồng tình với quan điểm này, cho rằng mặc dù niềm tin ngắn hạn có thể bị ảnh hưởng, nhưng thị trường RWA rộng lớn hơn không đối mặt với rủi ro hệ thống.

“Ngành này rộng lớn hơn nhiều so với một token hay dự án. Thực tế, nhiều nhóm đã xây dựng trong lĩnh vực này từ nhiều năm trước—trước khi RWA trở thành một câu chuyện thị trường. Những dự án này được xây dựng trên các khung pháp lý, tích hợp với thế giới thực và cơ sở hạ tầng vượt xa sự đầu cơ giá token. Sự kiện này chỉ đơn giản là vạch ra một ranh giới rõ ràng hơn giữa sự thổi phồng do câu chuyện dẫn dắt và những người xây dựng nghiêm túc tập trung vào tiện ích lâu dài và sự tuân thủ quy định,” ông nói.

Động lực và tiềm năng tổng thể của ngành được thể hiện rõ qua các chỉ số chính. CoinGecko báo cáo rằng tổng vốn hóa thị trường của các coin RWA hiện vượt quá 34.5 tỷ USD, với gần 2 tỷ USD được giao dịch trong 24 giờ qua.

Nếu có điều gì đó, sự cố MANTRA tuần này nên là một bài học cho tương lai .

Các coin RWA hàng đầu theo vốn hóa thị trường. Nguồn: CoinGecko

Những điều có thể học được từ cáo buộc thao túng giá của MANTRA?

Đối với Petrovcic, bài học quan trọng từ tình huống MANTRA là sự cần thiết của niềm tin được xác minh công khai trong Web3 thay vì dựa vào các thực thể tập trung cho một tương lai tài chính phi tập trung.

Ông nhấn mạnh rằng sự minh bạch, được thể hiện qua việc phân bổ token rõ ràng, cam kết dài hạn và giao tiếp mở, là điều quan trọng để xây dựng niềm tin này.

“Bất kỳ sự mơ hồ nào—đặc biệt là xung quanh các chuyển động token lớn—đều làm suy yếu uy tín và mời gọi sự hỗn loạn. Các dự án RWA đặc biệt phải đạt đến một tiêu chuẩn cao hơn, vì chúng ta không chỉ xây dựng các giao thức—chúng ta đang kết nối các hệ thống trên chuỗi với tài sản thực và khung pháp lý. Điều đó đòi hỏi sự trưởng thành, không chỉ là động lực,” Petrovcic nói với BeinCrypto.

Grigorov chia sẻ quan điểm tương tự, nhấn mạnh sự cần thiết của giao tiếp hiệu quả.

“Nếu nhóm của bạn đang di chuyển khối lượng lớn token—ngay cả khi đó là vì lý do hoạt động—bạn cần giải thích trước. Trách nhiệm không chỉ có nghĩa là làm điều đúng đắn bên trong—nó có nghĩa là cho công chúng thấy điều đó. Điều này nhấn mạnh tầm quan trọng của lịch trình phát hành token có thể dự đoán, theo dõi ví công khai và, lý tưởng nhất, chuyển giao dần quyền kiểm soát cho quản trị phi tập trung khi dự án trưởng thành,” ông nói.

Liệu sự cố MANTRA có phải là bước ngoặt?

Sự cố MANTRA không thể phủ nhận đã gây chấn động thị trường tiền điện tử, nhắc nhở rõ ràng các nhà đầu tư về những rủi ro liên quan đến các thực hành mờ ám và quyền sở hữu token tập trung.

Tuy nhiên, tương lai rộng lớn của ngành RWA vẫn sáng sủa. Quy mô lớn của thị trường ngành cho thấy sự quan tâm thực sự và sự phát triển liên tục trong lĩnh vực này.

Mặc dù đau đớn cho những người bị ảnh hưởng trực tiếp, sự kiện MANTRA là một cơ hội học hỏi quan trọng. Nó làm nổi bật sự khác biệt giữa các dự án được thúc đẩy bởi các nền tảng bền vững và những dự án dễ bị ảnh hưởng bởi sự thổi phồng và quản lý kém.

Tiến về phía trước, ý nghĩa của sự cố MANTRA nằm ở những bài học vô giá mà nó mang lại cho không gian RWA. Bằng cách áp dụng cẩn thận những bài học này, ngành RWA có thể giảm thiểu rủi ro của các sự cố tương tự trong tương lai, nâng cao niềm tin của nhà đầu tư và cuối cùng hiện thực hóa tiềm năng to lớn của nó.