Руководство Bitget для начинающих пользователей — основные термины, используемые во фьючерсной торговле и сценарии их применения

Краткий обзор

• Фьючерсная торговля включает в себя более сложную терминологию, чем спотовая торговля. Понимание этих торговых терминов и сценариев их применения поможет пользователям быстрее освоить фьючерсную торговлю.

• Эта статья, где в качестве примера используются фьючерсы Bitget состоит из трех частей: открытие позиции, удержание позиции и закрытие позиции. В ней также объясняются другие ключевые понятия, которые помогают новичкам разобраться в терминах и функциях, используемых в процессе торговли.

Ключевые термины

Ключевые термины	Определение	Сценарий применения
Лонг/Шорт	Лонг: если вы ожидаете роста цен, используйте Открыть лонг, чтобы купить дешево и продать дорого с целью получения прибыли. Шорт: если вы ожидаете падения цен, используйте Открыть шорт, чтобы продать дорого и выкупить дешево с целью получения прибыли.	Перед открытием позиции
Кредитное плечо	Увеличивает как прибыль, так и убытки. Чем выше коэффициент кредитного плеча, тем больше риск ликвидации. Выбирайте уровень кредитного плеча на основе вашего опыта торговли и готовности рисковать: • Начинающие/консервативные трейдеры: лучше всего начинать с низкого коэффициента кредитного плеча (например, 2x или 5x). • Опытные трейдеры: могут рассмотреть возможность использования более высокого коэффициента кредитного плеча.	Перед открытием позиции
Маржа/Начальная маржа/Поддерживающая маржа	Маржа = стоимость позиции ÷ кредитное плечо • Начальная маржа: минимальная сумма средств, необходимая для открытия позиции. Ордера не могут быть размещены, если ваш баланс меньше этой суммы. • Поддерживающая маржа: минимальные средства, необходимые для поддержания открытой позиции, корректируются в зависимости от лимитов риска. Bitget использует страховой фонд для покрытия недостатка обеспечения и снижения риска ADL.	Перед открытием или при удержании позиции
Стоимость позиции	Текущая рыночная стоимость удерживаемой позиции обновляется в реальном времени на основе последней цены.	При удержании позиции
Ставка финансирования/Обратный отсчет:	Ставка финансирования используется для расчета платы за финансирование, которая перераспределяется непосредственно между покупателями и продавцами каждые 8 часов в 03:00, 11:00 и 19:00 (мск).	В любое время
Цена маркировки/Индексная цена/Последняя цена	Цена маркировки: объективная цена, определяемая индексной ценой в реальном времени и будущей ставкой финансирования. Она также используется для расчета нереализованного PnL позиции и запуска ликвидации. Индексная цена: сумма цен на различных спотовых биржах, умноженная на их соответствующий вес. Последняя цена: последняя цена исполнения для фьючерсов.	Перед открытием или при удержании позиции
Изолированная маржа/Кросс-маржа	Режим изолированной маржи • Риски лонг и шорт позиций рассчитываются независимо. • Маржа выделяется для каждой позиции. Если убытки превышают поддерживающую маржу, то будет ликвидирована только эта конкретная позиция. • Максимальный убыток = маржа данной позиции • Вы можете добавлять или удалять маржу для каждой позиции вручную. Режим кросс-маржи • В качестве маржи используются все доступные на вашем счете средства. • Маржа распределяется между всеми позициями с кросс-маржой. Убытки по одной позиции могут повлиять на остальные позиции. • В случае ликвидации вы можете потерять все активы в этой маржинальной валюте.	Перед открытием позиции
Лимитный/Рыночный	Лимитный ордер: ордер, размещенный по конкретной цене, который не исполняется немедленно. При покупке цена исполнения ≤ установленной цене; при продаже цена исполнения ≥ установленной цене. Рыночный ордер: исполняется немедленно по наилучшей доступной цене. Любая невыполненная часть ордера продолжает исполняться как рыночный ордер, основанный на последней цене.	Перед открытием позиции
TP/SL	Ордер тейк-профит (TP) закрывает позицию при достижении установленного уровня прибыли, а ордер стоп-лосс (SL) помогает ограничить убытки по текущей позиции. Ордера тейк-профит и стоп-лосс можно легко разместить с помощью функции TP/SL.	Перед открытием или при удержании позиции
Реализованный PnL/Нереализованный PnL	Реализованный PnL: прибыль или убыток от закрытой позиции, включая комиссии за транзакции, а также часть доходов и расходов, которые еще не отражены в балансе из-за текущих расчетов. Нереализованный PnL: предполагаемая прибыль и убытки по позиции, основанные на текущей рыночной цене, за исключением комиссий за транзакции и финансирование.	При удержании позиции
Закрытие позиции/Ликвидация	Это означает закрытие позиции путем размещения ордера в противоположном направлении. Во фьючерсной торговле закрытие позиции аналогично продаже в спотовой торговле. Ликвидация происходит, когда ваша маржа падает ниже уровня поддерживающей маржи, что приводит к полной потере маржи вашей позиции. Это срабатывает только тогда, когда цена маркировки достигает цены ликвидации.	При удержании позиции или закрытии позиции

Как уже говорилось ранее, существуют различные типы фьючерсов на Bitget, в первую очередь бессрочные фьючерсы USDT-M/USDC-M и бессрочные/поставочные фьючерсы Coin-M. Основные различия между ними заключаются в валюте котировки, сроке удержания и стоимости контракта. Хотя большинство торговых терминов применимы к обоим типам фьючерсов, существуют небольшие различия. В этой статье речь пойдет о фьючерсах USDT-M, чтобы помочь новичкам лучше понять принцип торговли фьючерсами на Bitget.

Перед открытием позиции

Глоссарий: сверху вниз, слева направо

Бессрочные фьючерсы USDT/USDC-M: эти фьючерсы (например, фьючерсы USDT-M) деноминированы и рассчитываются в стейблкоинах, таких как USDT или USDC (также известные как линейные контракты). Стоимость фьючерсов рассчитывается в USD, что делает прибыль и убытки понятными и легко объяснимыми. Нет необходимости удерживать BTC или другие криптоактивы, что снижает риски волатильности цен, поэтому этот тип фьючерсов идеально подходит для новичков.

Пример (BTCUSDT): если вы удерживаете фьючерсы 1 BTCUSDT и BTC вырастет на $1000 USDT, вы получите прибыль в размере 1000 USDT (или потеряете соответствующую сумму, если он упадет). Маржа и PnL рассчитываются в USDT или USDC.

Цена маркировки/Индексная цена/Последняя цена

Индексная цена: средневзвешенное значение цен на нескольких биржах, используемое для уменьшения влияния рыночных расхождений. Обычным пользователям, как правило, не нужно пристально следить за ними.

Последняя цена: цена последней сделки на рынке. Эта цена отображается в реальном времени во время торговли.

Цена маркировки: реальная стоимость фьючерсов. Она используется для расчета нереализованного PnL и активации ликвидации, помогая избежать ликвидации из-за краткосрочных скачков цен.

• Пример: представьте, что цена маркировки – это средняя мировая цена на бензин, а последняя цена – это цена на вашей местной заправке.

Эти три цены служат для различных целей, и на то есть веские причины:

• Предотвращает ненужную ликвидацию: даже если последняя цена резко колеблется, ваша позиция не будет ликвидирована, пока цена маркировки не достигнет порога ликвидации.

• Справедливый расчет: нереализованный PnL рассчитывается на основе цены маркировки для получения более точных результатов.

Ликвидация: ликвидация происходит, когда ваша маржа падает ниже уровня поддерживающей маржи, что приводит к полной потере маржи вашей позиции. Это срабатывает только тогда, когда цена маркировки достигает цены ликвидации.

Нереализованный PnL: расчетная прибыль и убытки по позиции, основанные на текущей рыночной цене, за исключением комиссий за сделку и финансирование.

Глоссарий: слева направо, сверху вниз

Биржевой стакан: отображает цены и количество открытых ордеров пользователей в реальном времени. Обратите внимание, что это не запись исполненных сделок, а всего лишь список отложенных ордеров. Если вы разместили ордер, который еще не был исполнен, вы можете найти его в биржевом стакане.

Режим изолированной маржи: позволяет пользователям удерживать позиции в обоих направлениях (лонг и шорт), при этом риск рассчитывается независимо для каждой из них. На каждую позицию выделяется определенная сумма маржи. Если маржа упадет ниже уровня поддерживающей маржи, позиция будет ликвидирована, а максимальный убыток будет ограничен маржой, выделенной на эту позицию. В режиме изолированной маржи вы можете добавлять и сокращать маржу для определенной позиции.

Режим кросс-маржи: в этом режиме все позиции, использующие один и тот же маржинальный актив, имеют одинаковый баланс маржи. В случае ликвидации трейдеры рискуют потерять весь остаток маржи вместе с любыми позициями по маржинальному активу. Другими словами, весь ваш доступный баланс может быть использован в качестве маржи для предотвращения ликвидации.

Кредитное плечо: увеличивает как прибыль, так и убытки. Чем выше коэффициент кредитного плеча, тем больше риск ликвидации.

Лимитная цена: ордер, размещенный по конкретной цене, который не исполняется немедленно. При покупке цена исполнения ≤ установленной цене; при продаже цена исполнения ≥ установленной цене.

BBO: также известно как лучшее предложение bid, BBO – это тип лимитного ордера, который позволяет пользователям быстро устанавливать цены ордеров на основе уровней bid и ask или предложения в биржевом стакане (например, очередь 1, очередь 5, контрагент 1 или контрагент 5). Он помогает повысить скорость исполнения и улучшить сопоставление цены, автоматически корректируя ордер под выбранный уровень цены в момент размещения.

Рыночная цена: ордер будет исполнен немедленно по лучшей доступной цене. Любая невыполненная часть ордера продолжает исполняться как рыночный ордер, основанный на последней цене.

Лимитные и рыночные ордера удобны для новых пользователей. Выбор зависит от того, что для вас важнее – контроль цены или скорость исполнения. Спотовая торговля Bitget поддерживает как лимитные, так и рыночные ордера.

Post-only: в этом режиме ордера не исполняются немедленно на рынке, гарантируя, что трейдер всегда является мейкером. Если ордер мгновенно совпадет с уже существующим, он будет отменен.

Трейлинг-стоп: специальная инструкция, позволяющая пользователям размещать заранее установленный ордер, когда рынок движется в вашу пользу или против вас. Ордера трейлинг-стоп помогают зафиксировать прибыль и ограничить убытки во время скачков цен. Они работают путем размещения заранее установленного ордера с определенным процентным интервалом от рыночной цены, позволяя пользователям фиксировать прибыль, если цена движется в благоприятном направлении.

По мере того, как рынок движется в благоприятном направлении, ордер трейлинг-стоп автоматически корректируется, чтобы поддерживать заданный интервал (в процентах или сумме) от рыночной цены. Это позволяет пользователям удерживать свои позиции и продолжать получать прибыль, пока цена движется в их пользу. Однако, если цена изменится на определенный процент в противоположном направлении, ордер сработает и позиция закроется по рыночной цене. Это помогает ограничить убытки и сохранить прибыль за счет закрытия позиций при неблагоприятном движении цены.

Триггерный ордер: запланированный ордер, который отправляется на рынок только в том случае, когда рыночная цена достигает триггерной цены. При срабатывании ордер будет исполнен в соответствии с предустановленным количеством, ценой ордера и типом ордера. Ордер может не сработать, так как он зависит от таких факторов, как предустановленная цена, размер позиции или ограничения уровня кредитного плеча.

Триггерные ордера и ордера трейлинг-стоп являются более сложными и могут не подойти начинающим трейдерам фьючерсами.

Калькулятор: инструмент, который позволяет рассчитать PnL, включая маржу, риск/вознаграждение, PnL тейк-профита, ROI тейк-профита, PnL стоп-лосса и ROI стоп-лосса. Калькулятор Bitget для фьючерсов также может рассчитать целевую цену, цену ликвидации, среднюю цену и многое другое. Обратите внимание, что цена или стоимость, предоставленная калькулятором, предназначена только для справки и не включает в себя фактические комиссии за транзакции или другие затраты.

TP/SL: ордер тейк-профит (TP) закрывает позицию при достижении установленного уровня прибыли, а ордер стоп-лосс (SL) помогает ограничить убытки по текущей позиции. Ордера тейк-профит и стоп-лосс можно легко разместить с помощью функции TP/SL.

Годен до отмены (GTC): стандартный лимитный ордер, действующий до момента отмены.

Исполнить или отменить (FOK): ордер должен быть немедленно исполнен в полном объеме, иначе он будет полностью отменен.

Исполнить сразу или отменить (IOC): если ордер не может быть немедленно исполнен, его неисполненная часть будет отменена.

Пользователи должны понимать вышеперечисленные понятия, прежде чем открывать позицию. Такие ключевые термины, как цена маркировки, последняя цена, кросс-маржа, изолированная маржа, кредитное плечо, лимитный ордер и рыночный ордер, имеют решающее значение для размещения фьючерсных ордеров и требуют полного усвоения. Далее мы рассмотрим, как разместить фьючерсный ордер, а также несколько важных понятий, с которыми вам необходимо ознакомиться.

При удержании позиции

Открытая позиция: означает размещение фьючерсного ордера. Однако стоит отметить, что открытие позиции не означает покупку или продажу. При заключении сделки пользователям необходимо выбрать «Открыть лонг» или «Открыть шорт». Если пользователь настроен оптимистично по отношению к определенному фьючерсному активу, выберите Открыть лонг; в противном случае выберите Открыть шорт.

Комиссия за открытие: комиссия, установленная системой для покрытия предполагаемых расходов за транзакцию, необходимых для открытия позиции.

Маржа: также известная как страховой капитал, используется для покрытия нехватки обеспечения, тем самым снижая вероятность автоделевериджа на платформе. Маржа = стоимость позиции ÷ кредитное плечо. Понимание маржи крайне важно в торговле фьючерсами, поскольку она включает в себя несколько понятий, которые могут меняться с течением времени. Ниже представлены основные понятия, связанные с маржой:

Поддерживающая маржа: минимальная маржа, необходимая для продолжения удержания позиции, варьируется в зависимости от лимита риска пользователя.

Ставка поддерживающей маржи: необходимая сумма маржи в зависимости от уровня вашей позиции. Если коэффициент маржи вашей позиции опустится ниже этого порога, сработает частичная или полная ликвидация.

Маржа позиции: начальная маржа + комиссия за транзакцию, необходимая для закрытия позиции.

Маржа ордера: общая маржа для активных, неисполненных ордеров.

Начальная маржа: требуемая маржа, необходимая для открытия позиции с кредитным плечом.

Коэффициент маржи: измеряет риск текущей позиции пользователя. Когда он достигнет 100%, сработает частичная или полная ликвидация. Коэффициент маржи = поддерживающая маржа текущей позиции ÷ (баланс счета – сумма, замороженная для ордеров в режиме изолированной маржи – нереализованный PnL позиции с изолированной маржей - изолированная маржа для позиции).

Баланс счета: общая стоимость всех активов на фьючерсном счете пользователя. Баланс счета = сумма депозита + общий реализованный PnL + общий нереализованный PnL (торговые бонусы включены в баланс счета).

Доступные средства: средства, доступные для открытия позиций. Это включает нереализованный PnL по позициям в режиме кросс-маржи, но не включает нереализованный PnL по позициям в режиме изолированной маржи. Доступные средства = баланс счета – инвестированные средства – нереализованный PnL в режиме изолированной маржи.

Реализованный PnL: прибыль или убыток от закрытой позиции, включая комиссии за транзакции, а также часть доходов и расходов, которые еще не отражены в балансе из-за текущих расчетов.

Возврат инвестиций (ROI): отношение прибыли к первоначальной стоимости инвестиций. Это показатель, используемый для оценки эффективности и прибыли от сделки.

Торговый бонус: тип виртуального актива, который может быть использован для торговли в установленном диапазоне или для инвестирования в определенные продукты, но не может быть выведен или переведен на другие счета.

Нереализованный PnL: расчетная прибыль и убытки по позиции, основанные на текущей рыночной цене, за исключением комиссий за сделку и финансирование.

Общее кредитное плечо: кредитное плечо всех позиций, удерживаемых пользователем.

Позиция: все удерживаемые на данный момент фьючерсные ордера.

Открытые ордера: все ордера, которые были размещены. Обратите внимание, что эти ордера еще не были исполнены.

Средняя цена позиции: средняя цена позиции.

Детали ордера: данные транзакций по всем исполненным ордерам, включая среднюю цену исполнения, количество и время выполнения транзакции.

Предполагаемая цена ликвидации: предполагаемая цена, по которой, вероятно, сработает ликвидация, рассчитывается на основе коэффициента маржи по позиции. Хотя она не отражает фактическую цену ликвидации, пользователям все равно следует внимательно следить за ней.

Позиция TP/SL: этот ордер применяется ко всей позиции, включая текущую позицию и любые повышения или понижения в будущем. Когда последняя рыночная цена или справедливая цена маркировки достигнет установленной триггерной цены, ордер на заданное количество будет размещен по наилучшей доступной цене. Срок действия ордера TP/SL автоматически истечет, когда позиция будет полностью закрыта.

MMR SL: функция стоп-лосс, основанная на коэффициенте поддерживающей маржи (MMR), разработанная Bitget для минимизации риска ликвидации. Во фьючерсной торговле риск позиции определяется на основе MMR, при этом более высокий MMR указывает на повышенный риск. Ликвидация происходит тогда, когда MMR достигнет 100%. Установка стоп-лосс на основе MMR позволяет пользователям минимизировать риск ликвидации.

В MMR SL пользователи могут установить пороговое значение в диапазоне от 70% до 90%. Например, если вы установили порог на уровне 85% для позиций лонг BTCUSDT, то система закроет все позиции лонг BTCUSDT, когда MMR будет равен или больше 85%.

Понимание маржи крайне важно при удержании позиций. Кроме того, функции тейк-профит и стоп-лосс, упомянутые ранее, могут помочь пользователям лучше разобраться в особенностях фьючерсных продуктов.

Ключевые термины для закрытия позиций и другие важные понятия

Закрыть позицию: во фьючерсной торговле закрытие позиции означает размещение ордера в противоположном направлении с тем же типом фьючерса, количеством и датой расчета, что и у существующей позиции, для ее урегулирования. Это можно понимать как действие по закрытию позиции путем размещения ордера в противоположном направлении. Во фьючерсной торговле закрытие позиции аналогично продаже в спотовой торговле.

Комиссия за транзакцию: комиссия, выплачиваемая или получаемая трейдерами при совершении сделок на платформе.

Чистый PnL: итоговая прибыль или убыток после вычета всех комиссий.

Автоделеверидж (ADL): механизм, который активируется для ликвидации позиций контрагентов в случаях, когда экстремальные рыночные условия или форс-мажорные обстоятельства приводят к недостаточному или быстрому сокращению фонда защиты от убытков. ADL помогает защитить платформу и всех ее пользователей от системных рисков.

Изолированный маржин-колл: когда позиция близка к ликвидации, маржа будет автоматически переведена с вашего доступного баланса для предотвращения немедленной ликвидации.

Пример (позиция лонг BTCUSDT с кредитным плечом 10x):

a. Начальное состояние

▪ Баланс фьючерсного счета: 600 USDT

▪ Начальная маржа: 272.495 USDT (0.1 BTC по цене 27,249.5 USDT)

▪ Цена ликвидации: 24,637.9 USDT

▪ Доступный баланс: 327.505 USDT

b. Первый маржин-колл (цена маркировки падает до 24,637.9 USDT)

▪ Добавляется еще 272.495 USDT → Общая маржа: 544.99 USDT

▪ Доступный баланс уменьшился до 55.01 USDT

▪ Новая цена ликвидации снижается до 21,900.4 USDT

c. Второй маржин-колл (цена падает до 21,900.4 USDT)

▪ Осталось добавить всего 55.01 USDT → Новая цена ликвидации корректируется до 21,347.7 USDT.

d. Окончательная ликвидация

▪ Если цена продолжит снижаться до 21,347.7 USDT и не останется свободных средств, позиция будет ликвидирована.

Ключевые моменты:

￮ Эта функция должна быть включена вручную и зависит от наличия доступного баланса на счете.

￮ Каждый маржин-колл снижает цену ликвидации, однако ликвидация все равно произойдет, если средств на балансе будет недостаточно.

￮ Подходит для использования возможностей отскока во время краткосрочной волатильности, но не может полностью исключить риски.

Флэш-закрытие: система размещает ордер по цене, которая, скорее всего, будет исполнена. Если ордер не исполняется (или исполняется частично), система продолжит размещать ордера по последней цене, которая с наибольшей вероятностью будет исполнена.

Маржа риска: учитывая высокую волатильность криптовалютных рынков и сложности в точном прогнозировании убытков при ликвидации, Bitget внедряет систему маржи риска для минимизации рисков ликвидации. После ликвидации любой положительный баланс, оставшийся на счете, добавляется в фонд маржи риска. Если на счету образуется отрицательный баланс, дефицит покрывается за счет маржи риска.

На цену исполнения при ликвидации может повлиять волатильность рынка и глубина биржевого стакана. В результате окончательная сумма, отчисляемая в фонд на покрытие рисков, может не полностью совпадать с ценой срабатывания ликвидации.

В заключение

Торговля фьючерсами является сложной и сопряжена с высоким уровнем риска, поэтому трейдерам важно понимать каждый аспект торгового процесса. Прочитав эту статью, у вас будет более глубокое представление о том, как торговать фьючерсами, что позволит вам принимать более обоснованные и уверенные торговые решения.

Рекомендуемые материалы для дальнейшего изучения фьючерсов Bitget:

• Руководство Bitget для начинающих — как совершить первую сделку с фьючерсами
• Руководство Bitget для начинающих – что такое фьючерсы