Mais de 85% dos detentores de Bitcoin estão no lucro — topo de ciclo à vista?

Atualmente, mais de 85% dos detentores de Bitcoin estão com lucros acumulados. Isso empurrou o sentimento de mercado para níveis historicamente elevados — um gatilho que, em ciclos anteriores, antecedeu correções relevantes.

Mais lucros, mais riscos para o Bitcoin

De acordo com o analista Darkfost, da CryptoQuant, o indicador ‘supply in profit’ ultrapassou 85%. Esse dado mostra a porcentagem de moedas que estão acima do preço de compra.

Fonte: CryptoQuant

Embora o número alto indique tendência de alta, ele também alerta sobre otimismo exagerado. Nas últimas grandes altas, o indicador cruzou os 90% pouco antes de quedas importantes.

‘Ter muitos investidores no lucro não é um problema’, afirmou Darkfost. ‘Mas quando isso vira euforia, o risco aumenta.’

Durante mercados em baixa, o mesmo indicador costuma cair para 45% ou até menos. Esse cenário já indicou bons momentos de compra no passado.

Atividade on-chain e derivativos mostram sinais mistos

Além do preço, outros dados revelam sinais contraditórios sobre o curto prazo do Bitcoin. Um ponto positivo é o aumento no número de carteiras ativas. Segundo o IntoTheBlock, o Bitcoin ultrapassou 800 mil endereços únicos em um único dia.

Essa alta costuma indicar entrada de novos usuários ou maior atividade de mercado. Mesmo assim, o número segue abaixo do pico de 900 mil em 2023 e dos 1,2 milhão registrados nas grandes altas de 2017 e 2021.

Enquanto isso, o mercado de opções mostra mais apostas em alta. Segundo a Coinglass, o interesse aberto em contratos futuros de BTC subiu US$ 1 bilhão entre 28 e 30 de abril. Já o ETH teve aumento de US$ 150 milhões.

Fonte: CoinGlass

A volatilidade, no entanto, caiu. O índice de volatilidade de 7 dias do BTC caiu de 53% para 38%. No prazo de 30 dias, recuou para 43%.

Apesar disso, o sentimento segue otimista. No Derive.xyz, 73% dos prêmios de opções estão em calls. A proporção entre calls e puts é de 3 para 1. Para o ETH, a proporção é ainda maior: 4 para 1.

Falta de demanda de curto prazo levanta preocupações

Mesmo com a alta nos preços, um indicador importante acende um sinal vermelho. O ‘momentum de demanda’ de 30 dias continua negativo. Isso indica menor interesse por parte dos investidores de curto prazo.

Segundo o analista Crazzyblockk, o indicador caiu para -483.860 BTC. A média simples de 30 dias está em -310.700 BTC. Isso significa que os detentores de longo prazo estão acumulando menos do que os traders estão vendendo.

Fonte: CryptoQuant

Esse comportamento aparece geralmente perto de topos de ciclo. Foi assim em 2021 e no segundo trimestre de 2022, ambos seguidos de fortes correções.

Por outro lado, divergências negativas também marcaram o fundo de alguns mercados e antecederam novas altas.

Próximos dias serão decisivos para o Bitcoin

Atualmente, o Bitcoin está lateralizado entre US$ 94.000 e US$ 95.000. A principal resistência está em US$ 98.000. O suporte mais forte está entre US$ 85.000 e US$ 87.000.

Os sinais técnicos são mistos. O RSI em 67 sugere sobrecompra. Já o estocástico mostra perda de força. Mesmo assim, os indicadores de momento e o MACD ainda apontam tendência de alta.

Gráfico do Bitcoin (BTC) no TradingView

A estrutura do mercado segue sólida, sustentada por investidores institucionais. No entanto, o envolvimento do varejo ainda é fraco, o que pode limitar o avanço.

Se o ‘supply in profit’ passar de 90% e o número de endereços ativos continuar crescendo, o Bitcoin pode superar os US$ 100.000. Mas, se a demanda seguir fraca e os traders de curto prazo dominarem, uma correção pode estar próxima.

Fonte: CryptoQuant

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