Посібник для початківців від Bitget — основні терміни та варіанти їх використання у фʼючерсній торгівлі

Підсумок

• Фʼючерсна торгівля передбачає більш складні терміни, ніж спотова. Розуміння цих термінів та сценаріїв їх використання допомагає користувачам швидше розібратися у ф’ючерсній торгівлі.

• У цій статті як приклад використовується Bitget Futures. Стаття складається з трьох частин: перед відкриттям позиції, під час утримування позиції та при закритті позиції. Стаття також охоплює інші ключові терміни, щоб допомогти новачкам зрозуміти умови та функції, які використовуються протягом усього процесу торгівлі.

Основні терміни

Основні терміни	Визначення	Приклад використання
Лонг/шорт	Лонг: якщо ви очікуєте на зростання ціни, скористайтеся функцією Відкрити лонг, щоб купити дешевше та продати дорожче й отримати прибуток. Шорт: Якщо ви очікуєте, що ціна впаде, скористайтеся функцією Відкрити шорт, щоб продати дорожче й купити дешевше, щоб отримати прибуток.	Перед відкриттям позиції
Кредитне плече	Збільшує як прибуток, так і збитки. Що більше кредитне плече, то більший ризик ліквідації. Обирайте рівень кредитного плеча на основі свого досвіду торгівлі та толерантності до ризику: • Початківці/консервативні трейдери: краще починати з низького кредитного плеча (наприклад, 2x або 5x). • Досвідчені трейдери: можуть розглянути можливість використання більшого кредитного плеча.	Перед відкриттям позиції
Маржа/початкова маржа/маржа підтримки	Маржа = вартість позиції ÷ кредитне плече • Початкова маржа: мінімальна сума коштів, необхідна для відкриття позиції. Ви не зможете розмістити ордер, якщо ваш баланс нижче цієї суми. • Маржа підтримки: мінімальна сума коштів, необхідна для утримання відкритої позиції, яка змінюється залежно від лімітів ризику. Для покриття нестачі застави та зниження ризику ADL Bitget використовує страховий фонд.	Перед відкриттям або під час утримування позиції
Вартість позиції	Актуальна ринкова вартість утримуваної позиції оновлюється в режимі реального часу на основі останньої ціни.	Під час утримування позиції
Ставка фінансування/відлік:	Ставка фінансування використовується для розрахунку комісії за фінансування, яку платять трейдери з шорт- і лонг-позиціями одне одному (залежно від ринкових умов) кожні 8 годин о 00:00, 8:00 і 16:00 (UTC+8).	Незалежно від позиції
Ціна маркування/індексна ціна/остання ціна	Ціна маркування: справедлива ціна, що визначається індексною ціною та майбутньою ставкою фінансування. Вона також використовується для розрахунку нереалізованого PnL позиції та запуску ліквідації. Індексна ціна: сума цін з різних спотових бірж, помножена на їхню відповідну вагу. Остання ціна: остання ціна виконання за ф’ючерсом.	Перед відкриттям або під час утримування позиції
Ізольована маржа/крос-маржа	Режим ізольованої маржі • Ризики для лонг- і шорт-позицій розраховуються окремо. • Маржа розподіляється на кожну позицію. Якщо збитки перевищують маржу підтримки, буде ліквідована лише ця конкретна позиція. • Максимальний збиток = маржа цієї позиції • Ви можете вручну додати або видалити маржу для кожної позиції. Режим крос-маржі • Як маржа використовуються всі доступні кошти на вашому акаунті. • Маржа розподіляється між усіма позиціями в режимі крос-маржі. Збитки за однією позицією можуть вплинути на інші. • Якщо відбудеться ліквідація, ви можете втратити всі активи в цій валюті маржі.	Перед відкриттям позиції
Ліміт/маркет	Лімітний ордер: ордер, розміщений за визначеною ціною, який не виконується одразу. При купівлі ціна виконання ≤ встановленої ціни; при продажу ціна виконання ≥ встановленої ціни. Маркет ордер: виконується негайно за найкращою доступною ціною. Будь-яка незаповнена частина продовжує діяти як маркет ордер на основі останньої ціни.	Перед відкриттям позиції
TP/SL	Тейк-профіт (TP) ордер закриває позицію, коли вона досягає встановленого рівня прибутку, тоді як стоп-лос (SL) ордер допомагає обмежити збитки за конкретною позицією. Тейк-профіт і стоп-лос ордери можна легко розмістити за допомогою функції TP/SL.	Перед відкриттям або під час утримування позиції
Реалізований PnL / нереалізований PnL	Реалізований PnL: прибуток або збитки за закритою позицією, включно з комісіями за транзакцію, а також частина прибутку та збитків, які ще не враховані в балансі через розрахунок. Нереалізований PnL: розрахунковий прибуток і збитки за позицією, обчислений за актуальною ринковою ціною без врахування комісій за транзакції та фінансування.	Під час утримування позиції
Закриття позицій/ліквідація	Йдеться про закриття позиції шляхом розміщення ордера в протилежному напрямку. У фʼючерсній торгівлі закриття позиції схоже на продаж у спотовій. Ліквідація відбувається, коли маржа падає нижче рівня маржі підтримки, що призводить до втрати всієї маржі позиції. Вона спрацьовує, коли ціна маркування досягає ціни ліквідації позиції.	Під час утримування позиції або закриття позиції

Як згадувалося раніше, на Bitget існують різні типи ф’ючерсів, насамперед безстрокові ф’ючерси USDT-M/USDC-M і безстрокові ф’ючерси/ф’ючерси Coin-M. Основні відмінності між ними полягають у валюті котирування, тривалості утримування позицій і вартості контракту. Хоча більшість термінів, повʼязаних із торгівлею застосовуються до обох типів ф’ючерсів, є невеликі відмінності. Ця стаття присвячена ф’ючерсам USDT-M, щоб допомогти новачкам краще зрозуміти, як працює ф’ючерсна торгівля на Bitget.

Перед відкриттям позиції

Порядок у глосарії: зверху вниз, зліва направо

Безстрокові ф’ючерси USDT/USDC-M: ці ф’ючерси (наприклад, ф’ючерси USDT-M) деноміновані та розраховуються в стейблкоїнах, таких як USDT або USDC (вони також відомі як лінійні контракти). Вартість фʼючерсу розраховується безпосередньо в USD, завдяки чому простіше відслідкувати прибуток і збитки. Немає необхідності утримувати BTC або інші криптоактиви, що зменшує ризики коливання цін. Це робить цей тип ф’ючерсів ідеальним для новачків.

Приклад (BTCUSDT): якщо ви маєте ф’ючерс на 1 BTCUSDT і ціна BTC зростає на 1000 USDT, ви отримуєте прибуток у 1000 USDT (або втрачаєте відповідну суму, якщо ціна падає). І маржа, і прибуток розраховуються в USDT або USDC.

Ціна маркування/індексна ціна/остання ціна:

Індексна ціна: середньозважене значення цін на кількох біржах, яке використовується для зменшення впливу розбіжностей між різними ринками. Звичайним користувачам зазвичай не потрібно стежити за цією ціною.

Остання ціна: ціна останньої транзакції на ринку. Це ціна, яка відображається в режимі реального часу під час здійснення угод.

Ціна маркування: справедлива вартість ф’ючерсу. Вона використовується для розрахунку нереалізованого PnL та ініціювання ліквідації, допомагаючи уникнути ліквідації через короткострокові стрибки цін.

• Приклад: розглядайте ціну маркування як середню міжнародну ціну на бензин, тоді як остання ціна — це ціна на вашій місцевій АЗС.

Ці три ціни служать різним цілям, і вони важливі з різних причин:

• Запобігання непотрібній ліквідації: навіть якщо остання ціна різко змінюється, ваша позиція не буде ліквідована, якщо ціна маркування не досягне порогу ліквідації.

• Справедливий розрахунок: нереалізований PnL розраховується на основі ціни маркування для більш точних результатів.

Ліквідація: ліквідація відбувається, коли маржа падає нижче рівня маржі підтримки, що призводить до повної втрати всієї маржі в позиції. Вона спрацьовує, коли ціна маркування досягає ціни ліквідації позиції.

Нереалізований PnL: розрахунковий прибуток і збитки за позицією, обчислений за поточною ринковою ціною без врахування комісій за транзакції та фінансування.

Порядок у глосарії: зліва направо, зверху вниз

Книга ордерів: тут відображаються ціни та кількість відкритих ордерів користувачів у режимі реального часу. Зверніть увагу, що це не журнал виконаних транзакцій, а лише список невиконаних ордерів. Якщо ви розмістили ордер, який ще не виконано, ви можете знайти його в книзі ордерів.

Режим ізольованої маржі: у цьому режимі користувачі можуть утримувати позиції в обох напрямках (лонг і шорт), при цьому ризики для лонг- і шорт-позицій розраховуються окремо. На кожну позицію виділяється певна сума маржі. Якщо маржа опускається нижче рівня маржі підтримки, позиція буде ліквідована, а максимальний збиток буде обмежений маржею, виділеною для цієї позиції. У режимі ізольованої маржі ви можете додавати і зменшувати маржу для кожної конкретної позиції.

Режим крос-маржі: у цьому режимі всі позиції в межах одного маржинального активу мають однаковий маржинальний баланс. У разі ліквідації трейдери ризикують втратити весь залишок маржі разом з усіма позиціями з маржинальним активом. Іншими словами, увесь ваш доступний баланс можна використовувати як маржу для запобігання ліквідації.

Кредитне плече: збільшує як прибуток, так і збитки. Що більше кредитне плече, то більший ризик ліквідації.

Лімітна ціна: ордер, розміщений за визначеною ціною, який не виконується одразу. При купівлі ціна виконання ≤ встановленої ціни; при продажу ціна виконання ≥ встановленої ціни.

BBO: також відомий як найкраща пропозиція бід, BBO — це тип лімітного ордера, за допомогою якого користувачі можуть швидко встановлювати ціни ордерів на основі найвищих рівнів бід або аск у книзі ордерів (наприклад, Черга 1, Черга 5, Контрагент 1 або Контрагент 5). Це допомагає покращити швидкість виконання та узгодження ціни шляхом автоматичного коригування ордера до вибраного рівня ціни під час розміщення.

Ринкова ціна: ордер буде виконано одразу за найкращою доступною ціною. Будь-яка незаповнена частина продовжує діяти як маркет ордер на основі останньої ціни.

І лімітні, і маркет ордери зручні для початківців. Вибір залежить від того, чи надаєте ви пріоритет контролю ціни чи швидкості виконання. Спотова торгівля на Bitget підтримує як лімітні, так і маркет ордери.

Тільки розміщення: в цьому режимі ордери не виконуються негайно. Так трейдер завжди є мейкером. Якби був ордер, який може бути одразу зіставлений з наявним, цей ордер було б скасовано.

Трейлінг-стоп: спеціальна інструкція, за допомогою якої користувачі можуть розміщувати попередньо встановлений ордер, коли ринок рухається в необхідному їм напрямку або зворотному. За допомогою трейлінг-стоп ордерів можна зафіксувати прибуток і обмежити збитки під час коливань цін. Він працює шляхом розміщення попередньо встановленого ордера на певний відсоток від ринкової ціни, завдяки чому користувачі можуть фіксувати прибуток, якщо ціна рухається у зворотному від їхньої позиції напрямку.

Коли ринок рухається у сприятливому напрямку, трейлінг-стоп ордер автоматично змінюється, щоб підтримувати встановлену відстань (у відсотках або сумі) від ринкової ціни. Так користувачі можуть утримувати свої позиції відкритими та продовжувати отримувати прибуток при сприятливому русі ціни. Однак, якщо ціна змінюється на певний відсоток у протилежному напрямку, ордер спрацьовує, й позиція закривається за ринковою ціною. Це допомагає обмежити збитки та зафіксувати прибуток, закривши позиції при несприятливому русі ціни.

Тригерний ордер: запланований ордер, який опиняється на ринку лише тоді, коли ринкова ціна досягає тригерної. Після спрацьовування ордер буде виконано на основі попередньо встановленої кількості, ціни та типу ордера. Ордер може не бути активовано, оскільки він залежить від таких факторів, як попередньо встановлена ​​ціна, розмір позиції або обмеження рівня кредитного плеча.

Тригерні ордери та трейлінг-стоп ордери є більш просунутими й можуть не підійти для тих, хто лише почав торгувати ф’ючерсами.

Калькулятор: інструмент, який за допомогою якого розрахувати PnL, зокрема маржу, ризик/винагороду, PnL тейк-профіту, ROI тейк-профіту, PnL стоп-лос і ROI стоп-лос. Калькулятор Bitget для ф'ючерсів може розрахувати цільову ціну, ціну ліквідації, середню ціну та багато іншого. Зверніть увагу, що ціна або вартість, розрахована калькулятором, надається лише для ознайомлення та не включає фактичні комісії за транзакції або інші витрати.

TP/SL: тейк-профіт ордер (TP) закриває позицію, як тільки вона стає прибутковою, а стоп-лос ордер (SL) обмежує збитки за наявною позицією. Тейк-профіт і стоп-лос ордери можна легко розмістити за допомогою функції TP/SL.

Ордер типу «дійсний до скасування» (GTC): стандартний лімітний ордер, який залишається дійсним, доки його не буде скасовано.

Ордер типу «виконати або анулювати» (FOK): ордер має бути негайно виконано повністю, або його буде повністю скасовано.

Ордер типу «виконати відразу або скасувати» (IOC): якщо ордер неможливо виконати негайно, невиконана частина буде скасована.

Описані вище поняття є важливими для розуміння користувачами перед відкриттям позиції. Такі ключові терміни, як ціна маркування, остання ціна, крос-маржа, ізольована маржа, кредитне плече, лімітний ордер і маркет ордер, є важливими для розуміння для розміщення фʼючерсних ордерів. Далі ми розповімо, як розмістити ф’ючерсний ордер, а також кілька важливих понять, які вам потрібно знати.

Під час утримування позиції

Відкрита позиція: відноситься до розміщення фʼючерсного ордера. Однак важливо зазначити, що відкриття позиції не означає факт купівлі або продажу активу. Користувачі, як і раніше, повинні вибрати Відкрити лонг або Відкрити шорт при розміщенні угоди. Якщо користувач вважає, що певний фʼючерсний актив зросте в ціні, він може Відкрити лонг, якщо очікує на падіння — Відкрити шорт.

Комісія за відкриття: комісія за транзакцію, що утримується системою для покриття передбачуваних витрат на транзакцію, необхідних для відкриття позиції.

Маржа: також відома як страховий фонд, маржа використовується для покриття дефіциту забезпечення, завдяки чому зменшується ймовірність автоматичного зменшення боргу на платформі. Маржа = вартість позиції ÷ кредитне плече. Розуміння маржі є вирішальним у ф’ючерсній торгівлі, оскільки вона включає кілька концепцій, які можуть змінюватися. Нижче наведено деякі з найпоширеніших концепцій маржі:

Маржа підтримки: мінімальна маржа, необхідна для продовження утримування позиції, що змінюється залежно від ліміту ризику користувача.

Ставка маржі підтримки: необхідна сума маржі на основі рівня вашої позиції. Якщо коефіцієнт маржі вашої позиції впаде нижче цього порогу, буде розпочато часткову або повну ліквідацію.

Маржа позиції: початкова маржа та комісії за транзакції, необхідні для закриття позиції.

Маржа ордерів: загальна маржа для активних, невиконаних ордерів.

Початкова маржа: маржа, необхідна для відкриття позиції з кредитним плечем.

Коефіцієнт маржі: вимірює ризик наявної позиції користувача. Коли він досягне 100%, буде ініційована часткова або повна ліквідація. Коефіцієнт маржі = наявна маржа підтримки позиції ÷ (баланс на акаунті – сума, заморожена для ордерів в режимі ізольованої маржі – нереалізований PnL позиції в режимі ізольованої маржі – ізольована маржа для позиції).

Капітал акаунта: загальна вартість усіх активів на ф’ючерсному акаунті користувача. Баланс на акаунті = сума депозитів + загальний реалізований PnL + загальний нереалізований PnL (в баланс акаунта враховуються торгові бонуси).

Доступні кошти: кошти, доступні для відкриття позицій. Вони включають нереалізований PnL позицій у режимі крос-маржі, але не включає нереалізований PnL позицій у режимі ізольованої маржі. Доступні кошти = баланс акаунта – інвестовані кошти – нереалізований PnL в режимі ізольованої маржі.

Реалізований PnL: прибуток або збитки за закритою позицією, включно з комісіями за транзакцію, а також частина прибутку та збитків, які ще не враховані в балансі через розрахунок.

Рентабельність інвестицій (ROI): відношення прибутку до початкової вартості інвестицій. Це показник, який використовується для вимірювання ефективності та прибутковості торгівлі.

Торговий бонус: тип віртуального активу, який можна використовувати для торгівлі в межах встановленого діапазону або для інвестування в певні продукти, але не можна зняти чи переказати на інші акаунти.

Нереалізований PnL: розрахунковий прибуток і збитки за позицією, обчислений за поточною ринковою ціною без врахування комісій за транзакції та фінансування.

Кредитне плече коштів: сукупне кредитне плече всіх позицій, які займає користувач.

Позиція: усі наявні ф’ючерсні ордери.

Відкриті ордери: всі відкриті ордери, які були розміщені. Зазначимо, що ці ордери ще не виконано.

Середня ціна позиції: це середня ціна, за якою була відкрита позиція.

Деталі ордера: дані транзакцій всіх виконаних ордерів, зокрема середня ціна заповнення, кількість і час транзакції.

Орієнтовна ціна ліквідації: ціна, за якою, ймовірно, відбудеться ліквідація, розраховується на основі коефіцієнта маржі позиції. Хоча вона не відображає фактичну ціну ліквідації, користувачі все одно повинні уважно стежити за нею.

TP/SL позиції: цей ордер застосовується до всієї позиції, зокрема наявної позиції та всіх збільшень або скорочень цієї позиції в майбутньому. Коли остання ринкова ціна або справедлива ціна маркування досягає тригерної ціни, ордер на вказану кількість буде розміщено за найкращою доступною ціною. TP/SL ордер автоматично перестає діяти, коли позиція повністю закривається.

SL MMR: це функція стоп-лосу, заснована на коефіцієнті маржі підтримки (MMR), розробленому Bitget для мінімізації ризику ліквідації. У ф’ючерсній торгівлі ризик позиції вимірюється на основі MMR, причому що вищий MMR, то вищий ризик. Ліквідація відбувається, коли MMR досягає 100%. Встановлюючи стоп-лос на основі MMR, користувачі можуть мінімізувати ризик ліквідації.

За допомогою SL MMR користувачі можуть встановити порогове значення від 70% до 90%. Наприклад, якщо ви встановите поріг у 85% для лонг-позиції BTCUSDT, система закриватиме всі лонг-позиції BTCUSDT, коли MMR дорівнюватиме або перевищуватиме 85%.

Розуміння маржі є важливим для утримування позицій. Крім того, різні функції тейк-профіту та стоп-лосу, згадані вище, можуть допомогти користувачам краще зрозуміти характеристики фʼючерсних продуктів.

Ключові терміни для закриття позицій та інші важливі поняття

Закрити позицію: у ф’ючерсній торгівлі закриття позиції означає розміщення ордера в протилежному напрямку — з тим самим типом ф’ючерсу, кількістю та датою розрахунку — для розрахунку за наявною позицією. Це можна сприймати як акт закриття позиції шляхом розміщення ордера в протилежному напрямку. У фʼючерсній торгівлі закриття позиції схоже на продаж у спотовій.

Комісія за транзакцію: комісія , яку сплачують або отримують трейдери під час здійснення торгівлі на платформі.

Чистий PnL: остаточний прибуток або збитки після вирахування всіх комісій.

Автоматичне зменшення боргу (ADL): механізм, який примусово ліквідує позиції контрагента, коли екстремальні ринкові умови або форс-мажорні обставини призводять до недостатнього або швидкого зниження фонду забезпечення за ризиками. ADL допомагає захистити платформу та всіх користувачів від системного ризику.

Ізольований маржин-кол: коли позиція близька до ліквідації, маржа автоматично перераховується з вашого доступного балансу, щоб запобігти негайній ліквідації.

Приклад (лонг-позиція в BTCUSDT з кредитним плечем 10x):

a. Початкові умови

▪ Баланс ф'ючерсного акаунта: 600 USDT

▪ Початкова маржа: 272,495 USDT (0,1 BTC за ціною 27 249,5 USDT)

▪ Ціна ліквідації: 24 637,9 USDT

▪ Доступний залишок: 327,505 USDT

b. Перший маржин-кол (ціна маркування знижується до 24 637,9 USDT)

▪ Додатково додається 272,495 USDT → Загальна маржа: 544,99 USDT

▪ Доступний баланс зменшено до 55,01 USDT

▪ Нова ціна ліквідації знижується до 21 900,4 USDT

c. Другий маржин-кол (ціна знижується до 21 900,4 USDT)

▪ Залишилося додати лише 55,01 USDT → Нова ціна ліквідації змінюється до 21 347,7 USDT.

d. Остаточна ліквідація

▪ Якщо ціна продовжить падати до 21 347,7 USDT і не залишиться доступного балансу, позицію буде ліквідовано.

Ключові моменти:

￮ Цю функцію потрібно ввімкнути вручну та вона залежить від доступного балансу на акаунті.

￮ При кожному маржин-колі ціна ліквідації знижується, але ліквідація все одно відбудеться, якщо баланс недостатній.

￮ Підходить для фіксації можливостей відновлення під час короткострокової волатильності, але повністю усунути ризик у такий спосіб неможливо.

Миттєве закриття: система розміщує ордер за ціною, за якою він, найімовірніше, буде заповнений. Якщо ордер не виконано або виконано частково, система продовжує розміщувати ордери за останньою ціною, за якою найбільш вірогідно ордер буде заповнений.

Маржа ризику: через високу волатильність криптовалютних ринків і неможливість відстежити точну суму збитків у разі ліквідації, Bitget впроваджує систему маржі ризику, щоб зменшити ризик ліквідації. Після ліквідації будь-який додатний баланс, що залишився на акаунт, додається до фонду маржі ризику. Якщо на акаунті врешті-решт стає відʼємний баланс, дефіцит покривається за рахунок маржі ризику.

Ціна виконання під час ліквідації може залежати від волатильності на ринку та глибини книги ордерів. У результаті остаточна сума, виділена на фонд забезпечення за ризиками, може не точно відповідати ціні ліквідації.

Висновки

Фʼючерсна торгівля є складним типом торгівлі, який повʼязаний із високим ризиком, тому трейдерам надважливо розуміти кожен аспект своїх дій. Після прочитання цієї статті у вас буде більш глибоке розуміння того, як працює фʼючерсна торгівля. Це дасть вам змогу ухвалювати більш обґрунтовані та розумні торгові рішення.

Рекомендуємо прочитати ці статті, щоб ще більше заглибитися у фʼючерсну торгівлю на Bitget:

• Посібник для початківців від Bitget: як здійснити першу фʼючерсну угоду
• Посібник для початківців – що таке фʼючерси?