Le chiffre d’affaires de Kraken au T1 bondit à 472 millions de dollars dans un contexte de volatilité des crypto-monnaies de l’ère Trump

• Le BAIIA pour le trimestre a atteint 187,4 millions de dollars, soit une augmentation de 17 %.
• Le volume des transactions a augmenté de 29 % dans un contexte de hausse de 35 % des prix du bitcoin.
• Le lancement de l’API institutionnelle FIX a fait grimper les volumes de contrats à terme de 250 %.

Kraken, l’une des plateformes crypto les plus anciennes en activité aux États-Unis, a annoncé une augmentation de 19 % de son chiffre d’affaires en glissement annuel pour le premier trimestre 2025, atteignant 472 millions de dollars.

Le bond de l’activité de trading a fait suite à une volatilité accrue des prix sur le marché des cryptomonnaies, en grande partie due au retour de Donald Trump à la Maison Blanche et à ses politiques pro-cryptomonnaies, qui comprenaient des discussions sur une réserve nationale de bitcoins.

Le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) de Kraken a atteint 187,4 millions de dollars, en hausse de 17 % par rapport au T1 2024.

Cependant, malgré des chiffres solides, la pression réglementaire, la concurrence croissante et l’incertitude du marché restent des obstacles majeurs à la stratégie à long terme de l’entreprise.

Les revenus grimpent en raison de la volatilité du marché et du sentiment pro-Bitcoin

Selon les données de l’entreprise, le volume des transactions de Kraken a bondi de 29 % au cours de la période janvier-mars, reflétant la hausse de 35 % des prix du bitcoin – de 69 000 $ à 94 000 $ – au cours de la même période.

L’augmentation du volume a été en partie due au sentiment favorable suite à l’engagement de l’administration Trump d’explorer le bitcoin comme actif de réserve stratégique.

Ce signal politique a contribué à alimenter un intérêt plus large pour le secteur des crypto-monnaies, les principales bourses, dont Kraken, bénéficiant de l’activité spéculative qui en a résulté.

L’augmentation des valorisations des crypto-monnaies et de l’enthousiasme pour le trading a également coïncidé avec l’adoption croissante de fonctionnalités avancées sur la plateforme Kraken.

La société a déployé une API FIX axée sur les contrats à terme au cours du trimestre, ciblant spécifiquement les utilisateurs institutionnels.

Le lancement du produit a entraîné une augmentation de 250 % des volumes mensuels de transactions à terme, soulignant la transition vers une infrastructure de qualité professionnelle.

L’acquisition de NinjaTrader ajoute de nouveaux traders et produits au portefeuille

Kraken a élargi son offre en mars 2025 en acquérant NinjaTrader pour 1,5 milliard de dollars.

L’accord a ajouté près de 2 millions de traders à son écosystème et a permis à Kraken de se diversifier au-delà des crypto-monnaies vers des marchés financiers plus larges.

Avec l’acquisition, Kraken propose désormais le trading de contrats à terme liés aux matières premières, au forex et aux actions – un pivot stratégique visant à réduire la dépendance de la plateforme aux cycles du marché des cryptomonnaies.

La société a déclaré que sa stratégie institutionnelle continuera d’évoluer tout au long de 2025, avec d’autres intégrations et améliorations de la plateforme en préparation.

Sa diversification sur des marchés adjacents reflète une tendance observée dans l’ensemble du secteur, alors que les bourses cherchent à surmonter les périodes de faible volatilité et à attirer des capitaux en dehors du public crypto-natif.

Des défis à relever malgré un T1 solide

Malgré la croissance, Kraken est toujours confronté à des défis opérationnels et concurrentiels majeurs.

L’échange opère sur un marché de plus en plus saturé, avec Binance, Coinbase et plusieurs acteurs basés en Asie qui recherchent agressivement des parts de marché mondiales.

Le maintien de la croissance du nombre d’utilisateurs nécessitera probablement une innovation continue des produits et une expansion régionale.

Le modèle de revenus de la société reste étroitement lié au volume des transactions, ce qui la rend vulnérable à la consolidation du marché ou à des cycles baissiers prolongés.

Alors que le début de l’année 2025 a bénéficié de vents arrière spéculatifs, tout ralentissement du rallye du bitcoin pourrait avoir un impact sur les résultats du prochain trimestre.

Kraken doit naviguer dans un environnement réglementaire fluide.

Bien que l’administration Trump ait signalé son soutien aux actifs numériques, la surveillance réglementaire de la Securities and Exchange Commission et d’autres agences continue d’évoluer.

Les exigences de conformité mondiales peuvent également poser des obstacles à mesure que Kraken s’implante dans de nouvelles zones géographiques, notamment l’Asie.

Le billet de blog de la société daté du 1er mai 2025 a fait allusion à des plans d’expansion de Kraken Pay et des services de jalonnement on-chain, offrant une voie potentielle vers des revenus plus stables et récurrents.

Toutefois, des risques d’exécution subsistent, d’autant plus que la concurrence s’intensifie et que la clarté réglementaire demeure inégale d’une juridiction à l’autre.